充电桩进入加速建设期！这家产业链公司受益腾飞

研值组【解盘新高股】系列第一百四十一期

文研值组 Jessica

编研值组 Jessica

7月12日，$祥明智能(SZ301226)$20cm涨停，收报31.08元/股。

当日，祥明智能登陆龙虎榜，合计净买入4997.07万元。同时，获主力资金净流入9174.67万元，净流入金额创逾1年新高。

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充电桩建设加速

祥明智能是充电桩概念股，公司无刷电机、风机产品应用于充电桩业务。

消息面上，中国充电联盟7月11日发布数据显示，6月比5月公共充电桩增加6.5万台，同比增长40.6%。

截至2023年6月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩214.9万台，其中直流充电桩90.8万台、交流充电桩124.0万台。从2022年7月到2023年6月，月均新增公共充电桩约5.2万台。

根据工信部规划到2025年我国将实现车桩比2：1，2030年车桩比1：1，我国充电桩建设有望提速。

近期，加快推进充电桩建设的政策相继出台，我国多个县开始对充电基础设施建设进行统一招标，县政府牵头的充电桩建设项目不断增加。

中信证券表示，从政策端看，年初以来，国家相关部门陆续发布重磅政策文件，涉及公共领域电动化、充电基础设施支持新能源汽车下乡等，充电桩行业迎来密集的政策催化。从需求端看，随着新能源汽车保有量的逐渐增长、高压快充车型对大功率充电的需求，充电桩进入加速建设期。在政策与需求双重刺激下，充电桩产业链上下游公司有望受益。

华金证券认为，充电桩作为新能源汽车重要的补能方式，有望逐渐匹配新能源汽车发展速度。整县推进模式有望持续进行，各省充电桩建设有望加速，位于充电桩市场空间较大的省份，具有较强竞争力的企业更具增长潜力。

充电桩概念股腾飞

祥明智能是国内专业从事设计、生产和销售各类电机和精密风机的领先企业之一。

祥明智能的发展思路可以概括为“一类产品+两大方向+五个领域”。

“一类产品”指的是电机产品，“两大方向”指的是智能组件化发展方向与高效节能电机发展方向，“五个领域”涵盖HVACR、信息产业、交通车辆、医疗健康设备和洁净设备领域。

祥明智能以电机产品为核心，从智能组件化和高效节能化两个方向外延能力半径，向下覆盖HVACR、信息产业、交通车辆、医疗健康设备和洁净设备五个领域，拓展自身盈利能力。

信息产业业务方面，国内IDC在“东数西算”提振下，2022-2024年CAGR有望达18.8%，此外国内5G基站目前渗透率为20.90%，未来在新数字场景对传输的高要求下提升空间大。祥明智能信息产业业务绑定行业大客户，受益于IDC&5G基站建设。

电动车业务方面，祥明智能的电机/风机产品在商用电动车上已经得到了成功应用，并积累了一批优质的电动车企，未来公司将进一步拓展至乘用车领域，市场空间广阔。

医疗健康领域，伴随着国内老龄化程度的加重，对呼吸机、制氧机等家用医疗设备的需求增长，祥明智能积极切入相关供应链，未来有望伴随国内家用医疗设备市场规模共同成长。

从行业角度来看，国内电机行业“大而不强”，细分领域王者更具竞争优势。

祥明智能在电机产品的基础上，积极通过组件化手段外延自身能力，目前已经拥有了具备核心竞争力的风机产品系列，未来以风机产品为代表的组件化解决方案有望为公司打造第二成长曲线，提振公司整体业绩。同时公司高管团队稳定，具备优秀的专业技术和管理能力，有助于公司长期稳健经营。

2022年，祥明智能实现营收6.43亿元，同比下降12.54%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长3.45%，实现扣非净利润0.59亿元，同比增长4.32%。

2023年第一季度，祥明智能实现营收1.54亿元，同比增长3.60%；实现归母净利润0.16亿元，同比增长4.23%，实现扣非净利润0.13亿元，同比下降2.71%。

中泰证券表示，公司深耕电机行业二十七年，具备深厚的技术与产品底蕴，并积极将产品能力外延至风机等组件化产品。整体来看，公司经营情况稳健，技术和产品化能力较强，战略发展方向比较清晰，未来有望在信息产业&电动车&医疗健康等新领域的带动下，塑造自身的第二成长曲线。预计公司2023-2024年的归母净利润分别为0.80/1.02亿元。

风险提示：创新不足、原材料价格波动、新冠疫情反复、研报使用的信息存在更新不及时风险等

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