工业板块延续恢复态势，中小企业利润增速加快

随着稳经济一揽子政策和接续政策发力显效，工业经济加快恢复，企业效益逐步好转，9月份工业企业利润降幅大幅收窄。国家统计局10月27日发布的工业利润数据显示，1~9月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长8.2%，延续较快增长态势，企业利润同比下降2.3%。从当月看，9月份工业企业利润降幅较上月收窄6.0个百分点。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，总体看，工业企业效益延续恢复态势，但也要看到，当前工业企业利润同比仍在下降，企业成本水平仍然较高，部分行业和企业生产经营还存在一定困难，加之国际政治经济形势更趋严峻复杂，工业企业效益持续恢复面临风险挑战。产业链供应链稳定畅通对工业经济平稳运行至关重要，一系列稳产保链的政策不断落实落细，促进了工业经济企稳回升。工信部副部长辛国斌日前在维护产业链供应链韧性与稳定工作新闻发布会上表示，将加强对重点地区、重点行业、重点企业运行情况监测调度，强化区域间、上下游协调联动，保障产业链供应链稳定畅通。同时着力稳定市场主体预期，推动政策靠前发力、精准加力，为产业链供应链稳定畅通创造良好外部环境。经济总体恢复向好，特别是工业生产明显回升，为9月份工业企业盈利情况好转提供了有利条件。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，9月份当月工业企业盈利情况好转，这是与经济总体企稳回升密切相关的积极变化。国家统计局此前发布的数据显示，三季度，我国GDP同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点；规模以上工业增加值同比增长4.8%，较二季度回升4.1个百分点。从单月数据来看，8月份，包括规模以上工业增加值同比增速在内的多数主要经济指标较7月改善；9月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，较8月加快2.1个百分点。但价格方面，受高基数、油价下跌、国内需求偏弱的叠加影响，9月份工业生产者出厂价格指数（PPI）和生产资料价格指数分别增长0.9%、0.6%，较8月份分别大幅降低1.4和1.8个百分点，对工业利润形成拖累。9月份，在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长或减亏，其中14个行业实现两位数及以上增长；有25个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占比超六成。装备制造业利润由降转增，工业企业利润行业结构不断改善。1~9月份，装备制造业利润同比增长0.6%，今年以来首次由降转增，拉动规模以上工业企业利润增速较1~8月份回升0.8个百分点。装备制造业利润占规模以上工业的比重为31.5%，较年初提高约6.4个百分点。其中，电气机械行业受光伏设备、储能设备等生产增长带动，利润同比增长25.3%，增速较1~8月份进一步加快4.4个百分点；汽车制造业利润虽同比下降1.9%，但在产业链供应链修复、新能源汽车生产增长等因素带动下，降幅收窄5.4个百分点，其中9月份当月利润增长47.4%。电力、热力、燃气及水生产和供应业利润明显回升。1~9月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长4.9%，今年以来首次由降转增，拉动规模以上工业企业利润增速较1~8月份回升0.6个百分点。其中，电力行业受用电需求增长、煤炭价格涨幅回落等因素带动，利润同比增长11.4%，扭转了持续一年多的下降局面。此外，受大宗商品价格高位运行等因素影响，采矿业年初以来累计实现利润较多，利润增速保持较高水平。1~9月份，采矿业利润同比增长76.0%。其中，煤炭采选业利润增长88.8%；油气开采业利润增长1.12倍，继续保持快速增长。从利润占比看，上游连续五个月回落，中游装备制造业提升较多。如1~9月上游采矿业和原材料制造业利润占全部工业的比重为41.3%，较1~8月份回落1.5个百分点，连续五个月回落；同期中游装备制造业利润占比较1~8月份提高1.4个百分点，较年初的1~2月份已提高约6.4个百分点，下游消费品制造业利润占比则仍处低位。财信研究院副院长伍超明分析，上中下游利润分化继续缓解：一方面与价格的分化减弱密切相关，如9月份采掘工业和原材料工业PPI增速分别较上月大幅回落6.6和2.1个百分点，同期加工工业、生活资料PPI增速分别回落1.2和提高0.2个百分点，上中下游价格增速差持续缩窄；另一方面稳经济一揽子政策和接续政策发力显效，特别是金融加大对绿色低碳、科技创新领域的资金支持，对推动中游高端装备制造业生产回升、利润恢复也产生了重要作用。9月末，规上工业企业资产负债率为56.8%，较去年同期提高0.2个百分点。从资产和负债增速看，两者均较上月回落0.1个百分点，分别降至9.5%和9.9%，但资产增速低于负债较多，导致资产负债率同比提高。这反映出当前企业主动加杠杆意愿仍不强，企业经营困难拖累资产增速低于负债增速，被动式推高了资产负债率。助企纾困等政策效果持续显现，但原材料价格仍在相对高位，加之需求恢复偏弱、疫情散发导致企业生产经营局部受阻，企业单位成本仍在不断上升，也继续对利润形成压制。数据显示，1~9月份规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.85元，较1~8月份继续提高0.02元，自去年以来呈持续抬升态势，目前规模以上工业企业单位成本压力已回升至5年前的水平。分企业类型看，私营、外资企业利润降幅收窄，中小企业利润增长加快。前三季度，在规模以上工业企业中，国有控股企业利润继续保持增长，增速为3.8%；私营企业、外商及港澳台商投资企业利润降幅较1~8月份分别收窄0.2和2.7个百分点；中小企业利润同比增长1.5%，增速加快0.6个百分点。关于接下来工业利润走势，伍超明表示，预计未来工业利润修复依旧面临波折，国内疫情防控边际改善和稳增长政策发力显效，对工业企业盈利恢复形成一定支撑。但国内消费、房地产投资恢复偏弱，加上四季度出口放缓压力增加，将制约利润向上修复空间。随着海外需求持续放缓和基数抬升，预计国内PPI增速将继续回落，价格因素对工业利润的拖累或加大。工业企业新一轮去库存周期已经启动，未来企业加速去库存，也会进一步加剧工业利润放缓压力。近段时间以来，政策层面多次部署助企纾困政策，加力稳市场主体，如决定对部分行政事业性收费和保证金实行阶段性缓缴，进一步帮助市场主体减负纾困；确定强化交通物流保通保畅和支持相关市场主体纾困的政策，支撑经济平稳运行；决定进一步延长制造业缓税补缴期限；确定进一步优化营商环境降低制度性交易成本的措施，持续为市场主体减负激活力。一系列稳产保链的政策不断落实落细。其中，工信部加强监测调度和供需对接，稳定大宗商品、关键零部件价格，保障重点物资供应；财政金融部门出台多项举措持续支持企业稳产扩产。多地积极搭建供需对接平台，通过数字化应用提升供应链韧性，加强跨区域、跨集群生态合作。26日清华大学全球产业研究院、京东集团联合发布的《特色产业带质造升级趋势报告》显示，当前制造业正面临新一轮的转型升级，“中国制造”正在向“中国质造”大步迈进，传统的生产和供应链体系面临重塑，需要协同各方力量实现价值共创、共享、共生。目前99.8%的市场主体为中小企业，在增强产业链供应链稳定、韧性方面发挥着重要作用。京东集团高级副总裁王笑松告诉第一财经，由于缺乏高效完整的市场触达链路，上游工厂与下游市场容易出现“脱节”。单独的生产能力、研发能力、设计能力、产能规模，都不能代表制造实力。只有供应链有韧性、产业链有张力，中国工厂才能真正实现转型升级。为增强产业链供应链韧性，工信部实施先进制造业集群发展专项行动，支持国家级集群加强产业链供需对接，依托先进制造业集群优化产业发展生态，提升产业链供应链稳定性和竞争力。在集群推进机制的带动下，一大批中小企业在细分领域聚焦主业、精耕细作，迅速成长为行业专精特新“小巨人”。目前，25个重点培育的集群集聚了近100家单项冠军企业、上千家专精特新“小巨人”企业。近日，工信部印发《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》明确了中小企业特色产业集群的培育方向和认定标准，并提出“十四五”期间，在全国范围认定200个左右集群，引导和支持地方培育一批省级集群。工信部中小企业局有关负责人表示，促进培育中小企业特色产业集群，可以更好下沉高水平服务资源、优化中小企业发展环境，弥补中小企业小散弱的先天劣势。发展中小企业特色产业集群，也有利于促进各种产业资源的快速流动，放大产业协作效应，将集群嵌入全国乃至全球产业体系中，从而在产业链关键环节实现“卡位”“补位”，增强产业链供应链韧性。 原文链接：//shuzhiren.com/post/23353.html