工业硅期货上市交易，广期所首个品种来了

12月22日，工业硅期货在广期所正式上市交易。交易首日，5只合约高开低走集体收跌。工业硅期货SI2308合约开盘后冲高至19720元/吨，随后回落，截至收盘报18310元/吨，较挂牌基准价微跌1.03%。SI2311合约跌近3%，SI2309、SI2310合约跌超1%，SI2312合约跌0.78%。广期所首批上市交易工业硅期货合约有5个，分别是SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312，挂牌基准价均为18500元/吨。上市首日，工业硅期货合约交易保证金水平为合约价值的10%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的±16%。交易人士提示，工业硅期货首批挂牌交易的合约均为远月合约，形成的是2023年8月份及以后的市场价格而非当前市场价格，提醒投资者切忌盲目交易。工业硅是国内首个新能源金属品种，谈及筹备过程，广期所相关负责人此前向第一财经表示，2020年10月广期所筹备组成立之初，团队、产品、技术等一切从零开始，而且全过程受到疫情反复影响，挑战很大。产业基本面上，近年来我国工业硅市场化程度持续提升，伴随着电力、原材料等供应的波动，国内工业硅价格呈现大幅波动走势。据统计，2017年~2021年，工业硅现货市场价格年化波动率分别为10.31%、5.66%、5.50%、7.70%以及49.64%。百川盈孚的数据显示，2020年至今，工业硅参考价最低在10000元/吨附近，最高在60000元/吨以上。产业链上，工业硅下游产业为多晶硅、有机硅和铝合金等。一方面，多晶硅是光伏组件的主要原料，随着我国“双碳”目标的提出与逐步推进，光伏行业迎来快速发展期，预计至2025年多晶硅领域消费工业硅的数量将超过190万吨，占国内工业硅消费量的41%，成为工业硅最大消费领域。另一方面，有机硅是工业硅目前最大的消费用途，未来仍将保持年均10%以上的增长。多数有机硅材料与石油基材料用途类似，如硅油、硅胶、硅树脂等，很多有机硅材料的性能更加优异，且产生更少的碳排放。一德期货金属分析师封帆认为，临近春节假期，工业硅行业库存处于持续累库阶段，实际消费需求难言乐观。多晶硅价格开始松动使得市场信心减弱，因此上市后面对现货市场需求趋弱。面对价格波动，产业链上下游企业对上市工业硅期货、利用期货工具定价和管理风险的诉求越发强烈。目前工业硅现货贸易以长协模式为主，期货品种上市将有利于完善贸易定价模式，形成反映我国产业体量的工业硅国际贸易的“中国”价格。为了对冲风险敞口，工业硅生产企业、消费企业和贸易商都表示将积极参与工业硅期货交易。广州金控期货研究中心副总经理程小勇对第一财经举例称，以工业硅生产企业现状来看，大型企业集中在下游，拥有更多的话语权。对于工业硅消费企业而言，在2021年价格暴涨中一度出现原材料采购成本攀升，供应还得不到保障的问题，需要锁定采购成本。且对于工业硅贸易商来说，更是存在双向风险敞口。一方面是进货的采购成本，另一方面是销售的价格，还有就是存货减值的风险。2022年，工业硅供应过剩，程小勇认为，硅料价格将会持续下跌，工业硅期货给生产企业提供了卖出套期保值的工具，从而帮助企业锁定销售利润。对于产业风险管理具体策略，南华研究院工业硅分析师梅怡雯对第一财经记者分析称，上游生产企业所面临的主要风险为工业硅价格下跌的风险，如产品已产未销、已销未定价、已定价对方违约等，都可以进行卖出套保。对于下游企业来说，工业硅期货有利于企业提前锁定生产加工利润。在原料购价已定但自身产品售价未定时，可采取卖出保值策略；而当原料采购价格未定但自身产品售价已定时，可以采取买入保值策略。此外，工业硅期权合约自12月23日起上市交易，交易时间与工业硅期货合约交易时间一致。首批上市交易合约为以SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312期货合约为标的的工业硅期权合约。 原文链接：//shuzhiren.com/post/20042.html