上游原料价格下降 光伏中下游企业盈利空间有望释放

硅片价格大跌引发市场高度关注。中国有色金属工业协会硅业分会最新数据显示，本周硅片价格跌幅较大，其中M6、M10、G12单晶硅片成交均价分别降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周环比跌幅分别为15.2%、20%、18.4%。业内人士表示，硅片价格大幅下跌原因包括企业库存高企叠加硅料价格下跌、年底终端需求不振导致企业降价去库存意愿明显。展望后市，产业链中下游电池片、组件及光伏电站等环节有望受益于上游原料价格下降。硅业分会最新数据显示，本周硅片价格大幅下跌，其中M6、M10、G12单晶硅片成交均价分别降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周环比跌幅分别为15.2%、20%、18.4%(本周跌幅包含前两周降价幅度)。PVInfoLink最新数据显示，硅片已成为光伏供应链价格跌幅最大的环节，其次是硅料。截至12月21日，182mm硅片、210mm硅片现货均价跌至5.5元/片和7.2元/片，周环比下降10.6%和11.1%；多晶硅致密料现货均价跌至255元/千克，周环比下降7.9%；182mmPERC电池片和210mmPERC电池片现货均价均跌至1.15元/片，环比分别下降6.5%、5.7%；182mmPERC单面单玻组件和210mmPERC单面单玻组件现货均价均跌至1.91元，环比均下降1%。对于硅片价格大幅下降的原因，上海有色网光伏分析师史真伟告诉中国证券报记者：“根据我们统计，全社会硅片的库存量已达到11亿片左右，硅片企业库存压力大，又恰逢年底终端需求减弱，企业降价去库存意愿明显。”另一大影响硅片价格下跌的因素是硅料。“硅料价格持续下降致使硅片企业存在一定让利空间。”史真伟表示。硅业分会表示，本周硅片价格大幅下跌的根本原因是硅料降价。供给方面，一线企业和专业化企业再度降低开工率，一方面企业对上游硅料降价持观望态度，另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。需求方面，全产业链降价，终端需求萎靡。“目前，硅片整体库存量高于硅料环节，且企业间价格战更为激烈，部分硅片企业已出现成本倒挂，导致硅片价格跌幅大于硅料。”史真伟表示。硅料价格下行对光伏产业链各环节的影响会逐步体现，并惠及中游制造和下游电站端。史真伟认为，短期内电池片、组件等环节企业将受益于上游原料价格下降，长期来看，光伏电站企业项目投资回报率将逐步提升。硅片龙头隆基绿能表示，光伏行业总体趋势是度电价格降低，硅料降价对下游需求是个利好，需求会带来整个行业利润的增长。光伏电站运营商太阳能近期在接受机构调研时表示，硅料价格下行带动了光伏电池、组件价格的回落，有助于降低光伏电站投资成本，保证较好的项目收益率，增加光伏电站投资运营商投资积极性，有利于项目的开发建设。深耕于分布式光伏电站的芯能科技在回复投资者提问时也表示，硅料价格的下降，有望带来组件价格的下降。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率进一步提升。中信建投研报表示，2021年以来硅料是整个光伏产业链的核心瓶颈，硅料价格近两年出现了较大幅度的上涨，并且产业链大部分利润也留存在硅料环节。随着2023年硅料供给放量，将刺激行业需求进一步释放，进入经典降价放量模型，产业链利润将再分配，电池片、组件、逆变器相关企业有望受益。 原文链接：//shuzhiren.com/post/16102.html