三重利空压制 短期液化气价格或维持弱势
近期,国际原油上行动力减弱,对液化气市场的支持略显不足。当前,投资者观望情绪加重,叠加需求端仍未见起色,短期液化气价格或维持弱势。长期来看,2021年国际原油价格或维持修复逻辑不变,预计液化气价格整体将呈现先抑后扬走势。年初,液化气价格一度拉高,但上行势头稍显乏力。1月中旬左右,液化气期现货价格均呈现迅速回落走势,截至目前,累计跌幅在550—600元/吨。从基准地华东市场来看,现货价格近期回调明显。一方面,液化气价格长期处于高位运行,下游抵触心态增加,液化气出货受阻,库存累积;另一方面,国内疫情出现反复,多地运输受限,液化气资源外流遇到阻碍。另外,近期外盘价格明显走跌,进口成本也有所下降,对国内液化气的支撑乏力。同时,从成本端来看,国际油价上行有压力,近日走势以盘整为主,价格涨跌反复,对液化气也无明显支撑。国内生产企业商品量库存持续上升,近一周库存量增幅达16.24%。各地区的库存均有上升,其中华南及西部地区的库存上升相对明显。华南地区近期价格走弱明显,下游多谨慎观望,厂商走货持续不畅,库存压力加大;西部地区降雪,资源外流受阻,企业库存出现累积。港口库存方面,华南库区多地库存水平处于相对高位,且有个别库存已接近满库。华东地区近期港口库存量因到船较少略有下滑。后期仍需关注港口实际到船、新增船舶及船期如期到港等情况。目前国内疫情出现反复,多地运输受到限制,导致液化气资源外流相对困难。同时,为减少重污染天气影响,近期政府加大了对运输车辆的管制,运输效率出现下滑。液化气国内市场需求整体表现一般,民用气主要以刚需为主,但在近期下跌行情下,下游多持观望情绪,入市者偏少。近期液化气主力2103合约承压下行。基差方面,上市初期主力合约基差在193.67元/吨,随后基差不断回归,自2020年4月底开始呈现明显的现货贴水现象,最小值一度达到-1008.33元/吨。2020年9月初原油价格下跌令液化气盘面承压,加速了基差回归。自2021年1月上旬开始,基差明显走强,目前基差水平在107元/吨,基本接近上市初期水平。总之,成本端暂时对国内液化气市场无利好指引。从液化气现货市场来看,近期各库区库存水平均有不同程度上升,而下游需求一般,业者多持观望情绪。短期内液化气期价大概率维持弱势振荡,中长期可等待成本端及需求端的指引。转自:期货日报 原文链接://shuzhiren.com/post/14914.html