疫情＋行情，物价会是啥水平

近期，受多重因素影响，市场供求形势复杂多变，给价格稳定带来较大压力。有机构预计，2021年中国的物价水平大概率会保持温和上涨，受上年同期基数的影响，预计全年CPI（居民消费价格指数）同比涨幅将出现先升后稳的走势。本报记者邀请专家分析当前物价波动的原因、影响及变化的趋势，并就促进物价稳定、防范物价大幅上涨提出建议。肖旭首都改革发展研究会理事陶金苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任周茂华光大银行金融市场部分析师（排名不分先后）肖旭：物价稳，民心才能稳。根据国家统计局数据，2020年12月CPI指数由降转升，全年CPI上涨2.5%，物价走势总体平稳，基本实现调控目标。其中，食品价格上涨1.2%，是带动CPI涨跌的主要原因；非食品价格基本持平，继续上涨的空间有限。到了冬季，消费者对肉类的需求量会增加，考虑到饲料成本提高以及疫情给进口带来不确定性影响，猪肉价格出现季节性上涨，同比增幅较大，为9.4%。受到局地非洲猪瘟疫情影响，2020年上半年生猪存量下降2.2%，出栏量同比下降19.9%，这也是猪肉价格在下半年涨幅较大的原因之一。随着经济企稳回升以及猪场经营能力的增强，2020年11月全国生猪产能恢复到90%，预计2021年全国生猪出栏量将稳步提升。春节消费旺季即将到来，短期内猪肉供需关系会收紧，猪肉消费预计还将迎来新一波高峰，带动价格继续上涨。春节过后，需求归于平淡，供给缺口也将收窄，猪肉价格涨幅有望回落。此外，粮食、蔬菜、水果价格总体稳定，会出现季节性波动。2020年夏粮丰收，库存质量总体良好，为粮食价格稳定奠定了基础。疫情防控期间，各级政府全面落实粮食安全，启动“菜篮子”计划，针对突发状况也建立了较为有效的应对机制，能够较好地保障蔬菜稳定供应。陶金：当前物价波动受食品价格波动影响较大，而食品价格受季节转换和天气影响较大，尤其是7月份雨水天气对蔬菜和水果供应产生了较大影响，反映了当前食品供应体系仍有待完善。另外，这还反映了农产品信息传输、流通体系尚不健全，市场运行仍然存在堵点和摩擦。农产品从农田到市场终端要历经层层流通环节，使得市场信息无法快速且真实地传递到农民耳中。这就造成了各方的信息不对称，进而使得供需错配、价格波动。周茂华：2020年国内物价通过结构性、精准调控使得全年CPI增长保持温和，比2019年有所回落，老百姓手中的票子没有变“毛”。从趋势看，中国物价形势有基础，有条件保持平稳，但物价形势也面临一些突出问题，国内宏观调控既要防范通胀“过冷”，也要避免物价“过热”。就当前物价反映出的突出问题，我认为主要考虑极端天气、多地出现散发疫情、输入性通胀等方面造成的压力。极端天气造成的影响不可小觑。近年来，旱涝、高温和极寒天气对国内果蔬、粮食作物生长、运输等造成拖累，屡次引发供给波动，从而带来食品价格波动。另外，近来多地出现疫情散发状况对物价也造成影响。疫情与防疫措施对内需构成抑制，居民减少外出消费活动，个人支出趋于谨慎，内需减弱，就业和收入增速放缓，削弱了居民整体消费能力。较为典型的是，疫情对接触式服务行业构成持续拖累，服务价格涨势发力。此外，疫情也导致部分行业、企业供应链产业链、物流受阻或中断，出现供给不足、价格上涨。目前需特别警惕局部非洲猪瘟对生猪供给造成的扰动。就目前来看，需求不足仍是全球主要矛盾，2020年12月中国核心CPI同比上涨0.4%，连续7个月维持在“1”水平。结合中国零售销售数据看，国内需求复苏相对滞后。再有，输入型通胀带动近期部分国际商品价格上涨，甚至明显偏离基本面，原油、原材料价格上升直接推动国内PPI价格，并通过产业链传导使下游消费终端CPI同比走高，从而对国内物价产生影响。需要强调的是，如果物价表现过热，央行的货币政策将面临“两难”：一方面，国内需求复苏仍需要精准适度的货币政策的支持；另一方面，如果通胀超预期走高，投资者对央行加快调整政策的预期提升，中国与海外政策差扩大，将吸引热钱流入，人民币短期升值过快必然对部分出口行业构成冲击。肖旭：受季节性原因及疫情反复等影响，运输成本提高，物价上涨。2021年上半年物价会继续上涨，但幅度有限，短期影响不会改变物价长期平稳态势。陶金：疫情对物价走势的影响主要体现在供需两个层面。从需求端看，疫情对中小企业、居民的收入和就业产生了持续影响，这是造成非食品价格涨幅不大、部分商品和服务价格下降的原因，也加重了疫后消费复苏的结构性问题：限额以上社零额衡量的汽车、家电等中高端和大件消费复苏较快，限额以下中低端和终端消费复苏相对较慢。从供给端看，疫情的影响是偏短期的，随着复工复产的推进，这种影响迅速被需求端的冲击所替代。展望未来，虽然2020年12月的消费价格企稳，但2021年一季度CPI仍会受到高基数、春节时间错位以及食品价格持续回调等因素影响而同比转负。当然，这些因素并不影响中长期再通胀的趋势。总体而言，当前经济的下游价格水平处于通胀趋势的底部，大概率维持一个季度左右，并将在2021年3月份或二季度回正并持续温和上涨趋势。2021年全年物价有望呈先抑后扬走势，全年物价运行在温和区间。国内疫情防控常态化，疫苗接种加快推进，国内需求逐步恢复，全球能源及部分商品价格上台阶等，这些因素都将利好物价保持平稳。但今年较为特殊，全球疫情何时以何种方式出现转折仍存在不确定性，国内服务业“涨价”进程整体缓慢，生猪产能恢复对价格抑制的趋势未变。综合来看，物价将延续温和局面。周茂华：目前来看，随着国内疫情防控常态化，疫苗接种的加快推广，地方多措并举助力国内需求逐步恢复的若干政策出台，叠加外部全球能源及部分商品价格再上新台阶等动态因素，可以判断物价将有望继续“升温”。但也要考虑到，今年全球疫情防控成果尚不明晰，这种不确定性导致了国内服务业恢复进程整体缓慢。另外，生猪产能恢复对食品价格抑制的趋势未变，也在一定程度上抑制物价表现。综合来看，2021年将延续去年的“温度”。肖旭：相关部门仍要保持必要的调控力度。在具体措施方面，要加快发展现代产业体系，提高市场供给能力，稳定市场预期。加快推进复产复工、复商复市，提高生产能力，利用5G、云计算、物联网等技术强化生产协同，优化生产体系。线上线下协同发力打通产销梗阻，降低物流配送成本，畅通国内大循环。同时，也要坚持疫情防控常态化，继续保持对生产、流通、消费等产业链各个环节的严格排查，减少隐患。陶金：面对物价波动，短期内更多地从供给端出发，平抑供给的冲击，并根据供需周期性和季节性波动做好生产、出口、库存和价格等方面的监测预警及信息发布，增加信息透明度，避免因信息不对称而引致的各种问题。针对食品尤其是农产品价格波动，有必要进一步理顺供销环节，在降低农产品流通成本上多下功夫，尽可能实现流通环节的高效和通畅，以此来保证农产品价格的平稳。加强农产品市场主体培育，鼓励与支持农产品市场主体的冷链物流建设，并强化加工、储藏等配套设施，以此提高市场吞吐能力。这不仅可以使得农产品保质保量与减少损耗，还能间接调节农产品上市节奏，从而避免市场价格的大起大落。周茂华：一是平抑食品价格波动。通过继续加大对第一产业的扶持力度稳固现代工业和社会生产基础。整体来看，中国物价受食品价格影响较大。近年来，全球频繁出现极端天气，国内需制定储备应对预案，确保民生必需品的供应充足。二是继续通过结构性政策精准支持实体经济恢复，减少疫情影响，确保国内产业链供应链和物流畅通，推动国内需求和供给良性循环。三是防范输入型通胀。从输入通胀的渠道看，一方面要采取市场化等措施防范商品市场投机炒作；另一方面，加大跨境资本流动监测、预警，防范市场投机炒作以及防范局部楼市过热等。四是稳定市场预期。由于美国等经济体推行现代货币理论（MMT），市场对欧美及全球通胀预期有所升温，国内需要积极稳定市场预期。转自：国际商报 原文链接：//shuzhiren.com/post/14558.html