电池厂上半年业绩稳健 业内呼吁不卷价格卷价值

记者叶玲珍今年上半年，受供需阶段性错配影响，锂电各环节产品价格持续下跌，去库存仍为主旋律。当下，行业转向“买方市场”，下游电池厂在产业链博弈中获得更大主动权，业绩表现颇为稳健。不过，稳健的业绩并不能缓解远期焦虑。近一年来，各大电池厂为抢占市场份额，轮番上演“价格战”。行业内卷之下，多家电池厂选择转变竞争思路，从低价竞争回归技术创新，多位行业大咖更是带头呼吁不卷价格卷价值。多位受访人士表示，在市场增速放缓的大背景下，电池厂最终比拼的是产品性能和市场能力，如何以标准化的大单品撬动规模效益、抢占毛利较高的海外市场将成为破局关键。电池厂业绩韧性凸显伴随着行业供需关系的扭转，锂电产业链利润分配格局正在加速重塑：上半年中上游锂盐厂、材料厂业绩普降；下游电池厂则韧性凸显，业绩表现总体稳健。半年报数据显示，宁德时代上半年在营收下滑的背景下实现利润增长，录得营收1667.67亿元，同比下降11.88%，净利润228.65亿元，同比增长10.37%；亿纬锂能半年度营收为216.59亿元，同比微降5.73%，扣非后净利润为14.99亿元，同比增长19.32%；欣旺达、国轩高科营收净利双增，上半年净利分别为8.24亿元、2.71亿元，同比增幅分别为87.89%、29.69%；孚能科技半年度亏损1.9亿元，同比减亏超6亿元，其中二季度单季实现净利润2693万元，同比实现扭亏为盈。分析来看，出货量攀升是电池厂业绩增长的主要动力，一定程度上冲抵了单价下滑带来的负面影响。动力电池方面，宁德时代龙头地位依然稳固，其他二线电池厂则各显神通，争抢座次。据SNEResearch数据，2024年1—6月全球动力电池前十大装车厂家中，中国厂商占得六席，且装车量均呈现不同程度增长。其中，宁德时代全球动力电池装车量为137.7GWh，同比增长29.5%，市占率达37.8%，同比提升2.1个百分点；比亚迪位居第二，市占率为15.8%，与去年同期持平；中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达分别位列第五、第八、第九、第十，装车量同比分别增长34.6%、38.2%、18.5%、62.4%，市占率分别为4.6%、2.5%、2.1%、2.1%。除动力电池外，储能电池也在持续贡献增量。上半年，宁德时代储能电池系统营收为288.25亿元，同比增长3%；亿纬锂能储能电池出货量20.95GWh，同比增长133.18%，板块营收为77.74亿元，同比增长9.93%；国轩高科储能电池系统实现营收43.39亿元，同比增长4.64%；欣旺达储能系统营收5.95亿元，同比增幅为31.49%。华东地区一位锂电投资人士告诉证券时报记者，当前锂电行业供给过剩，已从“卖方市场”转向“买方市场”，电池厂在产业链中的地位更为强势，议价权也随之增强，在成本控制方面具备优势；与此同时，经过前几年的产能快速扩张，头部厂家受益于规模优势带来的边际成本下行，盈利能力将逐步得到修复。电池厂的行业地位提升从毛利水平中可见一斑。上半年，宁德时代综合毛利率为26.53%，同比提升4.9个百分点；亿纬锂能综合毛利率为16.45%，同比提升0.52个百分点；国轩高科、欣旺达、孚能科技综合毛利率分别为17.81%、16.59%、13.49%，同比分别提升2.46、2.67、11.14个百分点。热衷大单品业绩虽然亮眼，但电池厂行业竞争依然激烈，“价格战”频繁上演。“当前，电池企业已形成较高的集中度，但二线电池厂座次依然在不停更迭，不进则退。为了获取更大的市场份额，业内纷纷开始‘卷价格’，希望通过以价换量得到下游车企的青睐，部分企业产品报价已经跌破成本线。”前述锂电投资人士表示。上海钢联数据显示，目前国内磷酸铁锂电芯（动力型）、三元电芯（动力型）均价降至0.32元/Wh、0.43元/Wh，较2023年初降幅均超60%。另据高工产研数据，截至2024年6月底，部分企业的储能电芯最低价格已经下探到了0.3元/Wh以下，较2023年最低报价下降50%。“行业内卷是‘良币驱逐劣币’的正常过程，但不是简单地卷产品价格，而应是创新能力的竞争。”上海钢联新能源事业部分析师常柯告诉证券时报记者，影响电池成本的因素有很多，如工艺技术、管理水平、原材料成本、经济规模、社会效率等，这些都有很大的创新空间。在“价格战”裹挟下，电池厂生存空间更为逼仄，开始寻求破局之道。今年以来，多位行业大咖公开喊话，呼吁行业从卷价格转向卷技术、卷价值。今年6月，宁德时代董事长曾毓群在2024夏季达沃斯论坛上表示，公司不做价格竞争，要做价值竞争。行业如果要比赛的话，就要比技术创新，比技术能带来的长期价值、比安全性和可靠性。无独有偶，今年3月，亿纬锂能董事长刘金成在中国电动汽车百人会论坛上表示，价格战是没有前途的，行业应该回归本质，提高技术和质量水平。在竞争策略上，结合客户结构及市场需求推出“大单品”，赚取规模效应下的技术溢价，是多数电池厂热衷的路径。宁德时代主打神行电池及麒麟电池，今年以来前述两款电池大规模放量，预计全年出货量将占公司动力电池出货的三到四成，未来出货比重还将持续提升。此前，有消息称宁德时代正在向车企推广173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，标配2.2C倍率快充，走大单品路线。亿纬锂能押注大圆柱领域，目前已率先实现量产交付。截至2024年6月18日，46系列大圆柱电池累计完成超2.1万台车的交付，已有1.3万台车辆稳定运行超过1000公里，最长里程达8.3万公里。蜂巢能源坚持短刀路线，自2023年1月到2024年7月，公司短刀电池累计出货15.14万台，合计5.41GWh，位列全球第一。孚能科技则聚焦软包路线，目前公司大软包磷酸铁锂动力电池解决方案（SPS）已进入量产出货阶段，并获得吉利、广汽埃安等车企新产品定点，首个磷酸铁锂体系SPS量产配套车型已发布。在常柯看来，大单品战略关键在于产品的创新性与市场需求能否匹配，核心单品的迭代升级，能够快速形成品牌势能，增加用户认知度，提升选购或复购率。“做大单品不仅能形成品牌溢价，更为重要的逻辑是通过标准化的生产，提升产线自动化程度和生产效率，从而压缩成本。”真锂研究首席分析师墨柯告诉证券时报记者，预计后续多数电池厂都会降低产品品类，并将核心品类的量级做上去。前述观点也得到了蜂巢能源的印证，公司董事长杨红新日前表示，蜂巢能源要回归生产制造基本规律，做大单品，以少数几个产品型号，通过规模化、连续化制造，降低整个供应链的生产成本。打响“出海突围战”除布局大单品外，海外市场也被各大电池厂视为业绩增长的“新支点”。从毛利水平来看，海外业务有望贡献更多超额收益。据宁德时代半年报，公司上半年境外业务毛利率为29.65%，高于境内业务4.47个百分点；亿纬锂能、国轩高科海外业务毛利率分别为21.73%、21.12%，高于境内7.05个百分点、4.94个百分点。近期，宁德时代被曝光的2024年一号文件显示，出海是公司能否保持增长的很关键策略，但最大的挑战来自不同的地缘政治风险。今年上半年，海外市场需求整体疲软，部分电池厂海外业务出现下滑。其中宁德时代境外营收为505.29亿元，同比下滑24.77%；亿纬锂能境外营收为54.43亿元，同比下降26.69%。不过，从增量空间来看，当前海外整体新能源渗透率较低，发展潜力巨大。“国内多数锂电企业的产能规划都是面向全球的，走出去是必由之路。”墨柯表示，相比于此前的产品出海，为满足本土化配套需求、规避贸易壁垒，后续产能出海或将成为主流。据不完全统计，截至目前，我国主流动力电池企业在欧洲、亚洲和美国在建产能共计288GWh，已投产产能29GWh，海外工厂在建率较去年明显提升。今年7月，亿纬锂能宣布将在马来西亚投建储能电池及消费类电池制造项目，投资金额不超过32.77亿元；同月，欣旺达官宣在越南投建消费类锂电池工厂项目，投资总额不超过20亿元；6月，摩洛哥政府宣布，国轩高科将在该国投建电动汽车电池超级工厂，初期投资额为13亿美元，初步规划的电池产能20GWh。较早进行海外布局的电池厂，有望率先收获出海红利。在半年度业绩说明会上，宁德时代透露德国工厂正在产能爬坡中，全年目标是能够实现盈亏平衡；匈牙利工厂在产线设计和工厂运营方面做了很多升级和改善，且规模较大，预计成本相对德国工厂更有优势，盈利能力会更好。国轩高科2014年便在美国建立研发基地，近两年产品、产能出海进展顺利，海外业务持续高增，今年上半年海外营收达55.27亿元，同比增长80.48%。常柯表示，锂电企业出海需要灵活调整市场策略和商业模式，同时不断创新和优化产品，以适应不断变化的市场需求和竞争环境。在出海模式方面，电池厂也在进行有益探索。宁德时代针对海外合作伙伴推出LRS（技术授权）模式，为车企客户等提供技术授权、工厂筹建及运营服务等，无需投入生产基地建设所需的资本性支出，相对风险较小；亿纬锂能提出CLS全球合作经营模式，以轻资产模式为客户提供合作研发、技术授权和服务支持，作为对现有电池业务的补充。目前，亿纬锂能首个CLS模式落地项目ACT公司已在美国密西西比州顺利动工。 原文链接：//shuzhiren.com/post/133503.html