半导体产业链复苏提速 机构调研追问可持续性

中芯国际近日发布了超预期的二季度业绩，这折射出半导体产业链业绩复苏趋势愈发明显。与此同时，投资机构近期密集调研该板块，探寻该产业复苏的可持续性。Choice数据显示，7月以来，已有55家A股半导体上市公司(统计口径：申万行业分类)获得机构调研。其中，有公司接待了12个批次的机构，有公司接待机构数量合计达到402家。从产业链角度看，机构对半导体设计公司调研热情最高，对并购重组、下半年产业趋势等问题最为关注。对此，有半导体业内人士在接受上海证券报记者采访时表示，今年以来，半导体产业逐季向好，复苏态势超预期；随着下半年AI手机等销售旺季到来，以及智能汽车销售增长，预计半导体全产业链复苏还将加快。记者梳理发现，在机构重点关注的企业中，大多数为半导体设计公司，如思特威、聚辰股份、裕太微等。多家公司被问及车规级产品的进展及市场表现。作为国内少数能够提供车规级CIS解决方案的公司，思特威7月以来接待了137家机构的调研。思特威表示，公司早在2022年就已成为全球第四、国内第二的车载CIS供应商。目前，公司针对车载影像类、感知类与舱内三大应用场景累计发布了10余款产品，涵盖了1MP—8MP分辨率的汽车感知与影像细分应用需求。汽车电子正在成为多家半导体公司业绩增长的强劲引擎。比如，裕太微7月以来接受了12个批次调研，公司披露已有的七条产品线中车载产品线就占据四条，公司已进入我国半数自主乘用车企业的供应链体系中；随着下游汽车出货量的增长以及智能化程度的加深，其车载以太网物理层芯片的应用空间与销量将进一步提升。更有企业已进军海外车规市场，并取得良好进展。聚辰股份表示，公司积极进行欧洲、韩国、日本等海外重点市场的拓展，并与国内外主流汽车厂商以及众多行业领先的汽车电子Tier1供应商密切合作，汽车级EEPROM产品的品牌认可度和市场竞争力得到进一步增强，上半年的出货量较上年同期实现高速增长。近期，多家半导体公司披露了收购事项。机构在调研半导体公司时，也频频问及公司的并购考量、并购意愿。“协同互补，拓宽布局”往往是企业并购的出发点之一。乐鑫科技向机构表示，收购M5Stack，看中的就是未来两家公司的协同效应。M5Stack的品牌影响力、毛利率和创意能力，可以帮助进一步延伸拓展企业在开发者端的品牌影响力。此次并购可以进一步增强乐鑫的生态系统，并利用M5Stack在工业物联网应用方面的丰富经验，拓展乐鑫的AIoT技术产品范围。同样基于协同考量，希荻微于近期披露拟收购韩国创业板科斯达克上市公司Zinitix30.91%的股权。希荻微表示，Zinitix已形成以驱动IC为代表的丰富产品线，该项收购有助于公司拓宽在手机和可穿戴设备等领域的技术与产品布局，同时与公司现有的音圈马达驱动芯片产品线有较强的协同性，有助公司进一步增大该产品线的市场份额及技术实力。此外，康希通信表示，目前公司正积极挖掘可投资和并购标的。中微半导表示，并购是芯片公司发展的必由之路，公司积极与友商接触，希望找到志同道合的公司。在机构调研中，相当一部分企业表示订单增加、业绩增长，部分晶圆厂已经调高产品价格。这也意味着，行业整体继续向好，下半年景气度可期。中芯国际给出的三季度收入指引是环比增长13%至15%，毛利率介于18%至20%的范围内。公司三季度平均单价预计环比提升，并拉动毛利率环比上升。8月9日，中芯国际联席CEO赵海军在业绩会上表示，从产品平台来看，二季度的成长动能主要来自广泛应用于消费电子和智能手机的平台。展望下半年，赵海军给出的判断是谨慎乐观，下半年销售收入可超过上半年。澜起科技7月以来接受了402家机构调研。公司披露受益于AI，公司的3款AI高性能“运力”芯片出货快速增长。澜起科技表示，公司的DDR5第三子代RCD芯片预计将从今年下半年开始规模出货。随着AI服务器需求量的增加与数据中心领域传输速率翻倍提升，PCIeRetimer芯片在手订单稳定增长，将在未来几年成为公司新的业绩增长点。佰维存储表示，目前产能利用率处于较高水平，公司正加紧惠州封测制造中心的产能扩建，以满足客户的交付需求。受北美AI服务器需求迅猛增长的影响，整体价格仍有支撑，从中期来看行业景气度有望延续。晶晨股份向机构表示，公司的新产品不断上市，销量不断扩大，新增市场不断开拓。预计经营业绩还将继续积极增长，三季度及全年营收将同比进一步增加。（郑维汉李兴彩）转自：上海证券报 原文链接：//shuzhiren.com/post/129554.html