钢价急跌错失“金三” 拐点何时到来？

钢市未能如期迎来所谓的“金三”。2024年以来，钢价连连走跌，3月份开始更是急坡下行，跌至“冰点”。3月18日，螺纹钢期货主力合约盘中下探至3414元/吨，刷新该合约2023年6月以来的最低价，年内累计跌幅扩大至15%。一位长期关注钢材价格的行业人士向经济观察报记者表示：“3月是钢材市场的传统需求旺季，往年3月随着终端需求的释放，钢价多呈现震荡上涨的行情。而今年3月却打破传统季节性因素，3月中上旬价格整体呈现震荡下跌的行情。”钢铁产业开启链式反应。钢价持续下跌之时，钢厂亏损在加深，这也倒逼着钢企控产、停产。紧接着，钢价在触及阶段低位之后，近日迎来了一波久违的反弹：部分螺纹钢期货空头止盈离场给盘面带来反弹，同时带动现货成交有所好转，给市场制造出一种行情反转的幻象。不过，短暂的反弹并不意味着长期走弱的行情出现了实质性反转。经济观察报多方采访了解到，对于今年钢价的走势，业内普遍不乐观。在3月22日召开的第十三届中国钢铁物流高峰论坛上，中国钢铁工业协会信息统计部主任刁力坦言：“尽管2023年钢铁行业遇到了非常大的困难，但2024年或将面临更为严峻的考验。”钢价自2024年1月开启新一轮下跌行情，即使进入3月，“金三银四”传统消费旺季来临，钢价也未能止跌，反而在3月中上旬上演了更为凌厉的下跌行情。从期货市场来看，今年以来至3月18日收盘，螺纹钢期货主力合约下跌了近500元/吨，跌幅超过12%；其中，仅3月份吨钢价格就跌了将近300元。卓钢链统计数据显示，螺纹钢指数由年初的3947.93点下行至3月15日的3470.48点。兰格钢铁研究中心测算数据显示，3月18日，两周、四周库存原料周期测算毛利均呈现亏损状态，两周亏损幅度在110元至140元，四周亏损幅度在220元至250元。钢价错失“金三”，下跌背后的原因是什么？中原期货分析认为，一方面，“金三银四”旺季不旺的预期提前释放；另一方面，节后终端需求不佳，导致钢厂增产和原料补库动力不足，形成负反馈。刁力在第十三届中国钢铁物流高峰论坛上表示：“截至2024年3月上旬，会员钢铁企业的钢材库存达到了近年来的同期最高水平。除了今年春节延后、导致市场需求启动延后的因素外，供需节奏真的遇到了很大问题。”卓创资讯调研数据显示，截至3月中旬，钢材品种不管是市场库存还是企业库存均较正常水平高15%—30%，供需矛盾扩大导致库存压力增加，对价格有较大的抑制。卓创资讯分析师初晓告诉经济观察报记者，节后钢市供需错配导致供需矛盾扩大，这是钢价下跌的原因之一。春节期间长流程钢厂持续维持生产，短流程企业节后较快地恢复到了相对正常的水平，而节后终端需求受资金周转等压力影响，恢复缓慢，导致企业和市场库存均处于持续累库的状态。初晓认为，3月中上旬钢价下跌的另一驱动因素是原料端的持续下行，成本下移驱动钢价跟跌。据其介绍，3月原料焦炭和铁矿石价格延续下跌，其中，焦炭已经6轮提降落地，累计降幅600元/吨至700元/吨，铁矿石3月均价也较2月均价累计降幅11.9%。此外，兰格钢铁研究中心主任王国清对经济观察报记者表示：今年以来，钢材产量同比明显增长，市场的供应压力偏大，加上需求不足，导致1至3月中旬钢材市场持续弱势运行。中国钢铁工业协会3月19日公布的《2024年1-2月全国钢铁产量》显示，2024年1月至2月，全国累计生产粗钢16796万吨，同比增长1.6%，累计日产279.93万吨；生产生铁14073万吨、同比下降0.60%，累计日产234.55万吨；生产钢材21343万吨、同比增长7.90%，累计日产355.72万吨。面对钢价持续萎靡，钢铁行业也积极采取了应对之策。记者注意到，近期山西、山东、福建、广东、四川等地钢企陆续发出建筑钢材结算价将“遇涨则涨，遇跌不跌”的声明来托底钢价。此外，云南、广东、山东、山西、新疆等多地钢协发布控产倡议，共同维护市场环境。以云南省为例，云南省钢铁行业协会（以下简称“云南钢协”）3月7日印发《关于云南钢厂控产、减产、减亏保生存的措施信息提示》，文中称，春节过后，市场需求恢复不及预期，钢材价格不升反降，加上云南区域矿石、煤炭等原料价格跌幅远低于国内主流钢厂水平，致使云南钢企生产成本高企并处于全面严重亏损的局面。受此影响，2024年3月，云南钢协会员企业开始协同控产、减产、减亏保生存，降低生产经营风险。南华期货黑色分析师周甫翰分析称：“钢厂在成材销售不佳以及钢厂利润收缩下，采取自发性的减产，这对于钢材的影响是先抑后扬。供应端缩减是缓解成材供需矛盾，对于钢价有一定止跌效应。”在钢厂减产初期，由减产带来的原料需求缩减，在成本下移的情况下将带动钢价走弱，但是随着成材供应缩减，后续有望迎来供需错配带来上涨行情。王国清也认为，“钢厂自发性减产，有助于区域市场供应压力减弱，对市场起到一定支撑作用。”钢厂自发挺价、控产之下，近日，钢价也迎来明显的反弹，现货价格持续回暖，市场情绪得到了明显缓和。截至3月22日收盘，螺纹钢主力合约收于3612元/吨，吨钢价格已由3月18日盘中低点反弹了198元，累计涨幅5.8%。钢价探底回升，拐点来了吗？刁力在前述论坛中表示，2023年以来，钢铁市场供求长期维持弱平衡态势，下游需求形势出现明显分化，但无论是钢筋、热卷还是冷轧板其价格都未能摆脱低位、窄幅波动的局面。从2024年3月中旬的市场情况来看，煤焦和铁矿石的价格都出现了显著的下降，钢材生产成本随之降低，对钢材价格的支撑作用也有所减弱。他表示对钢材价格在短期内出现明显上涨持不乐观的态度。初晓分析称：“近日随着价格上涨，下游需求略有放量，但多以刚需补库为主，整体释放力度不及预期。加上企业和贸易商库存仍偏高，同时原料仍呈现趋弱的趋势驱动，预估这波行情或难持续，短期钢价或仍以弱势震荡为主。”据卓创资讯调研，目前主流钢材品种库存仍处于高位水平，其中建筑钢材市场库存为1359.18万吨，较去年同期高4.45%；热轧板卷市场库存410.5万吨，较去年同期高28.27%。同时企业库存也多较正常水平高10%至20%。“库存压力仍较大，对钢材价格形成制约。”初晓表示，虽然近期市场库存出现下降，但是下降缓慢，目前整个钢材市场库存仍偏大。同时，她提到，短期原料走势或延续趋弱趋势，对价格支撑不足。她进一步解释称，铁矿石方面，据了解目前铁矿石港口库存超过1.4亿吨，高于去年同期水平。焦炭供需矛盾偏大，钢厂第七轮提降的可能性在80%以上。周甫翰判断，钢价的拐点尚未到来。他表示，螺纹钢期货盘面前期出现急跌，一度下行到将近3400元/吨的低位，已打到部分空头心理价位，而2405合约即将进入交割月，部分空头止盈离场给盘面带来反弹，同时带动现货成交也有所好转。但是，目前地产销售未见回暖迹象，房企资金压力较大，房屋新开工面积受限于土地购置与房企资金，尚未出现拐点，而城中村改造推进较慢，且主要是以修缮为主，对于地产用钢拉动较为有限。兰格钢铁网高级分析师王英广认为，从目前看，本轮钢价上涨仍可定义为技术性反弹，现货市场基本面没有太多变化，但随着盘面价格涨幅加快，市场的心态和交投意愿都出现了一定变化，钢价的强势反弹有望推动钢市继续回暖。在周甫翰看来，上半年受限于地产难以出现拐点和基建端资金发放较慢下，预计钢价仍然呈现弱势；下半年需关注在地产政策频发下，商品房量价能否出现企稳，以及基建端专项债资金后续会否加速发放。他认为，在经济增长预期目标为5%的背景下，预计基建端仍要有所发力，加上三大工程与房企白名单项目也一直在推进。目前，其对于下半年钢市行情持谨慎乐观的态度。（记者陈姗）转自：经济观察报 原文链接：//shuzhiren.com/post/122437.html