下调金融机构外汇存准率至6% 央行降准有何影响？

中国人民银行9月5日决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%，以提升金融机构外汇资金运用能力。专家表示，下调金融机构外汇存款准备金率，有助于增加市场上美元流动性，稳定人民币汇率预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。当前，人民币汇率双向波动已成常态，不会出现“单边市”。释放明确政策信号在业内人士看来，近期人民币对美元汇率出现较快回调，波动加大，是人民银行此次下调外汇存款准备金率的重要背景和触发因素。9月5日，人民币对美元汇率中间价报6.8998元，在岸、离岸人民币对美元汇率日内最低报6.9445元、6.9548元，双双创出2020年9月以来新低。“近期，受美联储加快收紧货币政策的影响，美元指数一度升破110，致使人民币对美元汇率被动贬值。”民生银行首席经济学家温彬称，这一背景下，人民银行适时下调外汇存款准备金率，向市场释放明确的政策信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性波动。专家分析，下调外汇存款准备金率，意味着境内金融机构需为外汇存款缴存的准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，提升金融机构外汇资金运用能力，有利于稳定人民币汇率。植信投资研究院高级研究员常冉测算，2022年7月末，金融机构外汇存款余额为9537亿美元，此次下调外汇存款准备金率2个百分点，可向市场释放约191亿美元的外汇流动性。中国证券报记者注意到，这将是今年以来人民银行第2次下调外汇存款准备金率。今年4月25日，人民银行决定，自5月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由9%下调至8%。彼时，人民币汇率同样处于一轮下跌过程中，人民币对美元市场汇率最低跌破了6.8元；人民银行下调外汇存款准备金率之后，人民币汇率逐步转为区间震荡运行格局。政策力度适中多位机构人士和业内专家表示，此次外汇存款准备金率下调幅度适中，在明确释放稳定外汇市场预期、保持人民币汇率基本稳定的政策信号的同时，注意避免政策调整幅度过大影响市场功能发挥，以继续保持人民币汇率弹性。常冉表示，对比4月将外汇存款准备金率下调1个百分点，此次下调2个百分点，幅度有所增大，但释放的外汇流动性规模适中。“今年以来，美联储已累计加息225个基点，美元保持强势对人民币汇率形成较大压力，外汇存款准备金率的调整力度也应相应提升。”他解释。东方金诚首席宏观分析师王青提示，此轮人民币汇率调整过程中，人民币汇率指数保持平稳运行，预计接下来的调控力度会比较温和，不会过度关注特定价位的得失。此外，业内人士认为，在防范人民币汇率超调方面，货币当局拥有丰富的调控经验和政策工具。信达证券首席宏观分析师解运亮称，历史上，有关部门为应对人民币汇率过快、过度贬值，曾采取的措施还包括在汇率中间价中引入逆周期因子、调整远期售汇风险准备金率、调节离岸人民币流动性、加强资本管制等。双向波动是常态在人民银行决定下调外汇存款准备金率的消息公布之后，5日晚，境内外市场上人民币汇率均有所反弹。截至19时，在岸、离岸人民币对美元汇率双双收复6.94元，最新报6.9316元、6.9399元，分别较日内低点反弹129个基点、149个基点。对于未来人民币汇率走势，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，短期内，美元表现强势，对人民币汇率走势仍会造成一定的压力，人民币汇率将呈现双向波动，但不会偏离合理均衡水平太多。当前，我国供应链产业链正恢复畅通，外贸韧性较足，人民币资产长期配置价值凸显，国际收支将保持基本平衡，人民币汇率具备保持基本稳定的多项有利条件。人民银行副行长刘国强9月5日在国务院政策例行吹风会上表示，短期内，人民币汇率双向波动是一种常态，不会出现“单边市”。“汇率点位是测不准的，大家不要去赌某个点。人民币汇率合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”他强调。王青认为，在我国经济整体呈现恢复态势、国际收支有望保持较大顺差的背景下，人民币汇率贬值预期不会过度发展，汇率因素不会对宏观政策自主调控形成实质性掣肘。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟建议，市场主体树立汇率风险中性理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，坚持稳健经营，加强风险防范意识和能力，做好风险评估，合理审慎交易，适度套保汇率敞口和控制货币错配，合理安排资产负债币种结构。 原文链接：http://shuzhiren.com/post/4711.html